近日，康佳集團發布2025年業績預告，預計全年歸屬凈利潤為負值，這意味著其將陷入2022—2025年連續四年虧損的窘境。回溯過往三年，康佳經營狀況持續惡化：2022年至2024年，康佳歸母凈利潤分別虧損14.7億元、21.64億元和32.96億元，營收則從2022年的296.08億元逐年降至2024年的111.15億元。盡管2025年前三季度的數據曾透出一絲積極信號——虧損幅度較上年同期收窄38.89%，但全年預虧的定局仍難扭轉，疊加高企的資產負債率，企業償債壓力愈發突出。

業績持續承壓之下，康佳的人事層面也迎來劇烈震蕩，公司總裁曹士平辭去董事、董事會戰略與投資委員會委員及公司總裁職務，曾任華源集團法律合規部副總經理的董鋼接任副總裁。如今在康佳的高管團隊中，老成員僅剩林洪藩一人，這場治理層洗牌將新管理層推向了扭轉企業持續虧損的風口浪尖。

值得深思的是，康佳的困境其實并非家電行業的共性問題，反而與行業整體的上行態勢形成鮮明反差。2025年，國家以舊換新政策擴圍至12大類，補貼力度提升至20%，疊加AI技術與綠色革命的雙重賦能，家電行業迎來結構性機遇期，頭部企業紛紛加速收割市場紅利。2025年前三季度，白電龍頭海爾智家、美的集團營收增幅分別達9.51%、10.06%，增長勢頭穩健；即便是同為黑電領域的海信視像，也通過高端化轉型突破價格戰泥潭，依托海外市場擴張打開增長空間，實現逆勢突圍。

對比之下，康佳卻深陷“舊業務失血、新業務難產”的戰略死循環：作為曾經的彩電行業標桿，康佳彩電業務雖在2025上半年實現6.09% 的同比增長，但受限于技術研發滯后、品牌影響力下滑、渠道布局薄弱等多重短板，營收占比逐年萎縮，市場地位早已不復往日榮光。2025年中國彩電市場數據顯示，康佳線下銷量僅排第五，線上銷量更是跌至第十位。而被寄予厚望的半導體新業務，自2016年布局以來始終未能構建完整產業鏈，投入、產出失衡；智能家居等新業務布局也未能與主業形成協同效應，反而加劇資源分散，拖累了整體經營效率。在全球化布局上，康佳與同行差距更為明顯：缺乏全球生產基地支撐使其競爭步履維艱。盡管2025年依托華潤渠道資源，康佳的420L和460L箱體產品成功切入中亞、中東市場，但相較于海信、TCL成熟的全球產銷體系，其海外布局仍顯單薄，難以形成規模化競爭優勢。

面對內外部多重考驗，康佳的破局之路亟需精準發力。依托華潤集團的資源賦能，康佳首先應果斷收縮非核心業務，集中資金與技術力量聚焦彩電、Mini/MicroLED等優勢賽道，通過產品高端化提升附加值與毛利率；其次需持續加大前沿技術研發投入，重點攻克芯片量產良率與產品性能瓶頸，在高端電視市場搶占更多份額，從根本上改善盈利結構；同時要借助華潤的渠道優勢，加速海外市場拓展，逐步搭建全球生產與供應鏈體系，通過規模化運營降低成本、提升抗風險能力；新管理層還需推進組織架構優化，強化成本管控與財務管理，全面提升公司運營效率，為扭虧為盈筑牢管理基礎。

這場“重生之戰”，既是對新管理層戰略眼光與執行能力的嚴峻考驗，更是康佳能否完成自我革新、重煥生機的終極檢驗。在行業轉型與政策紅利的雙重機遇下，若能依托華潤賦能，聚焦核心業務、補齊技術與渠道短板，這家承載著幾代人記憶的老牌家電巨頭，有望逐步擺脫虧損泥潭，重回高質量發展正軌。（轉載請注明來自中國家用電器研究院《家用電器》）